腾讯控股涨近2%，截至发稿，涨1.72%，报474.4港元，成交额110.8亿港元。

　　将采取较今年温和增长的资本支出规划，除非C端AI应用证明能创造规模收入及良好盈利模型，或核心社交生态及主营业务被AI竞争对手动摇。该行认为，腾讯目前会把高端算力资源优先投放于混元大模型，AI助手“小微”因潜在算力消耗、合规因素及尚未有有效商业化手段，短期内非重点推进项目。

　　近年持续加大人工智能投资，该行预测公司2026年资本现金支出达1,600至1,800亿元人民币，惟认为腾讯会维持谨慎的投资节奏以保持业务弹性。该行认为，腾讯核心业务尤其是游戏，受惠常青游戏组合及丰富游戏管线，未来几个季度将持续保持韧性。