华尔街正竞相推出与SpaceX股票挂钩的复杂投资产品，旨在股价上市首秀后剧烈抛售之际为买家防范未来损失。

　　根据监管文件，包括摩根士丹利和 Marex Group Ltd. 在内的至少五家金融机构，正寻求推出与 SpaceX 挂钩的结构化票据，限制下行风险——在某些情况下防范高达 50% 的跌幅——同时在未来数月或数年内封顶收益。

　　从期权到杠杆型交易所交易基金，自这家马斯克的火箭、卫星和 AI 综合企业 6 月首次公开募股以来，华尔街已围绕它建立起一整套投资生态。

　　随着任何新股的期权市场流动性持续增强，其他银行越有可能放心地为与之相关的风险定价，他说。某只股票波动越大、越能俘获公众兴趣，就越有可能为它创设票据。

　　结构化票据融合了固定收益特征与衍生品，作为类债务证券运作，相比标准债券提供增强型偿付。它们最常见于寻求投资组合中定制化风险特征的高净值个人、家族办公室和全权委托管理人。

　　Marex 美国结构化产品销售总监 Sarah Laconte 表示，这是与新证券挂钩、推进最快的结构化产品发行之一，对股票标的、波动率和 AI 相关交易的需求，在结构化票据生态中已是常态。

　　Marex 正在推出一只九个月到期、可自动赎回的票据，若 SpaceX 股票在预定日期收盘价达到或高于其初始值，则本金全额返还。只要票据处于激活状态，无论股票表现如何，投资者每月都能获得至少 1.8% 的利息。到期时，投资者将防范高达 35% 的跌幅，但如果股价跌破该临界点，则需承担全部下行损失。

　　在摩根士丹利，一只票据设计为只要 SpaceX 股价在 2028 年初到期时持平或上涨，即提供 40% 的固定偿付。该偿付同样适用于股价下跌不到 50% 的情形，但若跌幅超过该阈值，票据持有人将完全暴露于下行风险之中。

　　其他寻求提供与 SpaceX 挂钩结构化票据的机构包括花旗集团、富国银行和 RBC Capital Markets。此前，GraniteShares 已申请出售一只与该公司的可自动赎回 ETF。

　　Steward Partners 的 Brachman 并不看好单股结构化票据，原因在于他所谓的风险与回报的倒挂。

　　它们在高度波动的公司上封顶你的上行，但一旦突破保护阈值，往往让你承担无限下行，他说。那种情况下，为什么不干脆直接买股票呢？

　　特别

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