国泰海通证券发布研报称，首予爱芯元智“增持”评级。爱芯元智是国内稀缺的AI推理SoC平台型公司，围绕终端计算、智能汽车、边缘AI推理三大方向布局，核心竞争力在于自研混合精度NPU与AI-ISP双技术底座，以及平台化芯片设计带来的IP复用与多产品线亿元，归母净利润分别为-7.30/-6.15/-3.70亿元，EPS分别为-1.24/-1.04/-0.63元。采用PS估值法，选取地平线机器人、黑芝麻智能、瑞芯微、星宸科技作为可比公司，前俩家属于汽车大SoC芯片公司，后俩家属于SoC芯片公司。可比公司27年平均PS为7.2倍，考虑到公司智能汽车业务即将进入规模放量，给予一定溢价，给予27年PS 8倍，对应合理估值为107.76亿元人民币，对应目标价21.05元。

　　通过自研的NPU和AI-ISP技术平台，将算力部署在离数据源更近的“边”和“端”。行业地位方面，按2024年出货量计，公司是全球第五大

　　智能汽车方面，M55H已在多家主机厂进入规模量产并实现部署，M57成功回片并获得多家头部主机厂定点，M76H也已商业化；M97高阶智驾芯片于26Q3开始量产，标志公司已向高阶智驾平台延伸。