光大证券发布研报称，香港首批稳定币牌照落地，行业逻辑从“预期催化”切换为“牌照兑现”，建议从“牌照稀缺性、基础设施卡位、真实应用场景”三条主线)稳定币牌照获得受益方;2)有望为稳定币提供分销通道的券商及交易所;3)聚焦于数币的终端场景落地和跨境支付服务的公司;4)为银行等金融机构提供数币相关IT服务的公司;5)提供数字钱包、安全芯片、加密技术等硬件和安全基础的公司。

　　4月10日，香港金融管理专员根据光大证券主要观点如下：

　　截至最新数据，香港证监会已向12家虚拟资产交易平台发牌，并由合规机构通过综合账户安排提供数字资产交易服务。香港合规交易平台牌照解决的是“交易合规”问题，稳定币牌照解决的是“链上资金载体合规”问题，两者叠加之后，香港才真正具备完整的数字资产市场基础设施。

　　1)香港推出稳定币的重要战略意义，在于它可作为中国数字金融创新的离岸实验场。2025年7月美国正式签署

　　1)香港稳定币牌照发放，将推动传统金融体系科技底层能力改造升级，以聚焦跨境支付、零售交易、供应链金融、智能合约结算等线)未来合规稳定币嵌入现有账户体系、支付体系和交易体系中，有望减少代理环节和中间成本，改善传统体系中的到账慢、手续费高、时间长等问题，提高整体交互效率。

　　从供给端看，香港稳定币发牌门槛高、节奏慢、数量少，这意味着牌照天然具备稀缺性。从受益方向看，1)最先受益的是持牌发行与交易基础设施。香港稳定币价值链的核心并不只是稳定币本身，而是围绕发行形成的托管、清算、做市、分销、合规监控和机构接入能力。2)银行系获牌，也表明香港监管侧重的是“银行主导、科技协同”的路径，得因于银行在储备托管、机构清算、企业链上账户服务等方面具备天然优势。3)对数字人民币方面，香港稳定币体系的逐步成熟，将为数字人民币未来的跨境应用、离岸流通接口、跨境结算扩展提供更广阔空间。4)香港稳定币牌照落地不等于需求立刻爆发。当前稳定币使用仍高度依赖合规交易平台连接度，跨境电商、零售支付、供应链金融等场景，真正起量仍需时间。

　　牌照落地效果不及预期，政策监管与法域限制具有不确定性。