美国中期选举后，民主党夺回国会两院，但受总统否决权约束，政策变化将更多体现为约束增强”而非“方向反转”，主要通过拨款、国会监督和州级行政裁量实现。产业层面，医疗服务边际受益于保障扩围，药企面临控费压力；数据中心承担新增电网成本成为两党共识，电网投资确定性高于清洁能源补贴；对华科技限制和关键矿产供应链重构仍具连续性。另外，AI监管趋严引发资本开支回报担忧，海外交易重点由云厂商现金流转向上游硬件EPS下修。强劲非农约束短期宽松预期，AI投资降温则压低长期利率。A股配置建议围绕“关键矿产资源、高现金流、自主可控“，关注半导体设备与材料、国产算力和信创，稀土、铜及小金属，变压器和电网设备，以及创新药与高股息银行。

　　人民银行、金融监管总局和证监会召开支持资本市场两项工具座谈会，明确进一步优化证券、基金、保险公司互换便利和股票回购增持再贷款政策；互换便利操作1000亿元，回购增持再贷款转为长期制度性安排、利率降至1%，增强稳市预期；美国中期选举民主党获得优势，市场上修新能源支持政策延续的预期，带动新能源链修复；对伊朗战事缓和的押注推动油价回落，缓解下游成本压力；受中期选举结果影响，海外AI监管趋严担忧升温，叠加数据中心资本开支回报约束，美股科技股重挫，影响周五A股硬件链与风险偏好。

　　上周景气改善的领域主要有：1)资源品中金银、水泥价格上涨，工业金属库存多数下行；2)TMT延续景气，9月全球半导体销售额同比增幅扩大；3)地产景气改善，30大中城市商品房成交面积环比上行，同比降幅收窄。推荐景气较高或有改善的贵金属、建材、食品饮料、家电、化学制药、传媒、银行等。

　　融资资金前四个交易日合计净流出367.6亿元；新成立偏股类公募基金115.0亿份，较前期下降40.2亿份；ETF净申购，对应净流入1955亿元。上周融资资金净买入传媒、煤炭、银行等；券商ETF赎回较多，新能源&智能汽车ETF申购较多。重要股东由净增持转为净减持，计划减持规模下降。

　　AI技术正加速向传媒领域各环节渗透，应用范围涵盖AI漫剧、AI游戏、AI出版、广告营销及内容平台等领域。其中，AI漫剧通过生成技术直接参与内容生产，降低制作成本、缩短生产周期；AI游戏主要应用于代码开发和美术制作，推动研发效率提升与玩法创新；AI出版则覆盖文本创作、

　　迪拜航空被劫机组接受阿联酋总统授勋，机长后脑勺布满金属缝合钉、手臂绑着吊带出席；其首次搭档涉事副驾驶便遭致命袭击

　　1992年泰森服刑期间和女狱警发展私情，不久女方意外怀孕，泰森托狱外朋友带她去堕胎，高墙深处藏着怎样的权色迷局？

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