华尔街在经历选举后的短暂反弹后，周四迅速转向猛烈抛售，核心驱动因素在于投资者对人工智能基础设施支出前景的重新评估，以及对民主党掌控美国国会后政策走向的担忧。在这场导致标普 500 成分股合计市值蒸发约 3 万亿美元的动荡中，市场观点出现严重分歧：经济学家彼得·希夫发出进一步下跌的警告，而投资者加里·布莱克则视其为买入大幅回调科技股的良机。

　　彼得·希夫对当前市场情绪持极度悲观态度，他认为周三民主党在中期选举中大获全胜后的市场反弹是反常的，而周四的抛售才符合逻辑预期。希夫指出，政治格局的根本性转变将导致一系列负面经济后果，包括经济生产力下降、政府规模扩大、预算赤字增加以及监管力度加强。他预测税率、通胀率和利率均将上升，这些因素叠加将对美国经济和股市构成持续压力。希夫将政治局势的反转归咎于共和党和福克斯新闻，批评唐纳德·特朗普执政时期未能摆脱导致经济衰退的政策，并警告民主社会主义政策可能加剧这些问题。他强调：“未来还会有更多像今天这样的日子”，暗示当前的下跌仅是开始。

　　与希夫的恐慌截然不同，“未来基金”管理合伙人加里·布莱克认为市场早已消化了民主党的胜选预期。他在 X 平台上表示，在中期选举出现“蓝色浪潮”后，市场调整至合理水平是在多数人预期之中的。布莱克引用数据指出，预测市场平台 Kalshi 的合约曾显示民主党赢得国会两院控制权的概率为 71%，表明这一结果并非意外。基于此，他建议买入那些因 2026 年资本开支指引过高而遭到抛售的大型科技股，具体包括、Alphabet 、Meta 以及亚马逊 。按其给出的口径，Alphabet 2026 年市盈率约 28 倍、对应 20% 的长期每股收益增速，Meta 约 22 倍、对应 18%，PEG 分别为 1.4 倍与 1.2 倍，估值相对于预期增长水平而言是合理的，提供了良好的入场机会。

　　Woofun AI 整理数据显示，周四的抛售行情波及广泛，纳斯达克综合指数创下自 2025 年 4 月以来的最大单日跌幅；创 2020 年 3 月以来最差单日表现的是纳斯达克 100 指数与费城半导体指数。道富银行的 SPDR 标普 500 ETF 信托基金周四收盘下跌 4.41%，至 733 美元；盘后交易中上涨 0.25%，至 734.81 美元。景顺的 QQQ ETF周四下跌 6.49%，至 647.05 美元；盘后交易中上涨 0.83%，至 652.43 美元。

　　此次市场剧烈波动反映了政治不确定性对资产定价的深远影响。尽管短期恐慌导致巨额市值蒸发，但部分投资者已开始从估值角度寻找机会。随着政策预期的逐步明朗，市场能否稳定将取决于后续经济数据对通胀和利率走势的验证。这是继 2020 年疫情冲击后，科技股再次面临的重大压力测试，其结果将重塑未来一段时间的市场格局。

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