Rivian 基本面强劲与股价疲软形成剧烈背离，尽管 R2 车型销量激增，其股价仍因技术面出现[*]叉走势而承压。

　　交付数据的爆发式增长成为支撑基本面的核心变量。当季生产 19,751 辆汽车，总交付量达 19,248 辆，较去年同期飙升 85%。公司重申全年交付目标为 65,000 至 70,000 辆，远超去年 42,247 辆的总量，主要得益于 R2 车型的市场接受度。相比之下，特斯拉 当季生产 464,391 辆、交付 486,532 辆，仅实现温和增长。Rivian 预计 R2 首年销量超 25,000 辆，成为美国上市最快的新电动车型之一。

　　Woofun AI 整理数据显示，营收预期大幅上调，第三季度营收预计达 20 亿美元，而业绩指引则指向 25 亿美元，凸显强劲增长势头。

　　然而，技术面利空正在压制市场情绪。股价跌至今年 3 月以来低点，50 日移动平均线 日移动平均线形成看跌交叉，确立[*]叉形态，可能进一步下探至 5 月低点 12.66 美元。TradingView 图表印证了这一趋势。高做空比例加剧了下行压力，Benzinga 数据显示做空比例达 10.7%，反映投资者对后续走势的悲观预期。

　　深层隐患在于股权稀释对股东权益的侵蚀。在外流通股从 2022 年的 8.92 亿股激增至 13.6 亿股，稀释效应明显。7 月公司再次抛售 8,625 万股，价值 17 亿美元，延续了股票出售节奏。

　　这种持续的资本运作虽缓解短期资金压力，却长期削弱每股价值。这是继多次融资后，Rivian 在生存压力下不得不面对的结构性挑战，投资者需警惕稀释风险对估值的长期拖累。

　　特别

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