高盛发布研报称，展望即将公布第二季业绩的互联网巨企，预期重点主题包括：云增长为亮点、全年资本开支上调、交易平台盈利拐点，以及市场对分类加总估值法的关注增加。该行上调美团-W目标价，由116港元上调至123港元，维持“买入”评级。

　　控股将于8月12日公布业绩，预测第二季收入同比升9%，经调整EBIT同比升9%至752亿元人民币。焦点包括人工智能资本开支及资源分配优先次序、混元模型策略、WorkBuddy及Agent指标、游戏产品线及广告人工智能上行空间。该行预测腾讯游戏收入同比升11%、广告收入同比升18%、金融科技及企业服务收入同比升8%，受云收入加速带动，惟部分被金融科技增长疲弱所抵销。

　　阿里巴巴-W将于8月20日公布首财季业绩，高盛预测第二季收入同比升9%，经调整EBITA同比跌33%至260亿元人民币。焦点包括人工智能资本开支资金

　　美团方面，高盛上调美团2026至2028年经调整纯利预测，主要反映外卖竞争强度减低，预期每单外卖利润于2026至2028年各年改善至0.26元、0.80元及1.13元人民币。该行预测美团第二季收入同比升10%，经调整EBIT同比升56%至58亿元人民币，核心本地商业EBIT为58亿元人民币，到店酒旅EBIT为44亿元人民币。

　　高盛预期京东集团-S第二季收入同比跌3%，经调整EBIT同比升587%至62亿元人民币，京东零售利润为135亿元人民币。焦点包括京东零售增长前景、股东回报政策、Joybuy国际扩张及人工智能应用。

　　拼多多方面，高盛预测第二季收入同比升8%，经调整EBIT同比跌4%至267亿元人民币，焦点包括Temu的GMV及盈利能力、主站GMV增长驱动因素、社区团购策略及人工智能广告技术应用。

　　该行认为，美国超大型云服务商次季业绩后股价反应正面，中国互联网股价近期调整后，板块前景具建设性，子行业偏好依次为云及数据中心、世纪互联、阿里、金山云、游戏及娱乐、电商及出行，以及人工智能模型。