消息面上，近期海内外算力需求共振，行业景气持续上行。上周，亚马逊、Alphabet、微软和Meta云业务延续高增长，并进一步上调或维持高位资本开支，四家巨头2026年资本开支总和预计高达约7500亿美元。国内方面，中国信通院数据显示，2026年一季度国内Al算力需求同比增长417%,有效供给增速仅128%，供需缺口持续拉大。与此同时，政策端也在持续加码。国内“十五五”算力网建设4万亿元直接投资预期，带动产业景气度进一步升温。

　　值得关注的是，受益算力行业景气上行叠加业绩高增兑现，港股算力龙头粤港湾智算连续两日攀高，累计涨幅超20%。该公司今年7月初披露的公告显示，今年上半年新增订单逾150亿元，在手总规模突破300亿元，累计交付算力规模近50,000P；公司预计上半年净利润不低于2.4亿元，已达去年全年的3.3倍。

　　中信证券认为，算力行情演绎正从核心资产抱团沿缺货涨价、新需求挖掘与产能挤占三重逻辑，向全产业链景气扩散转变，后续超额收益将更多