中银国际发布研报称，台积电维持成熟节点产能规模，主要得益于特殊平台对成熟制程的需求持续强劲，8英寸及12英寸晶圆代工价格上涨加剧，客户开始探讨含预付款及“照付不误”条款的3至5年长期供应协议，以锁定明年已趋紧的8英寸产能。

　　报告指，华虹宏力在成熟节点扩产上领跑，Fab 7及无锡厂已满产，Fab 9A将于第三季末达产，Fab 9B于2027年底达产，叠加第四季并表华力微Fab 5，带动2026年末年化营收运转率上探至40亿美元，大幅高于市场预期；价格上涨自4月启动，将带来显著利润率弹性。该行将华虹目标价由152.4港元上调至210港元，维持“买入”评级。

　　中芯国际方面，该行认为其扩产及提价力度相对温和，扩产主要集中在深圳及临港/上海，利润率扩张将较审慎，因需兼顾先进节点的良率进展。该行将中芯国际评级由“买入”下调至“持有”，目标价由98.6港元下调至80港元。

　　中银国际给予行业排序为台积电 > 华虹宏力 > 中芯国际，华虹因其在AI功率模拟领域的更高敞口、较佳利润扩张轨迹及华力微资产注入的潜在价值获更高估值倍数；中芯则因增长趋势较温和及扩产与并购持续加重资产负债表，下调至“持有”评级。