粤港湾智算于2025年10月完成天顿数据收购，并于2026年完成公司更名，标志着公司由传统基建逐步转向AI算力技术服务及高性能服务器集成与交付。2025年AI业务仅贡献约两个月收入，2026年将首次体现全年并表效应；公司构建了国内领先的万卡级算力服务能力，成为港股市场较为纯正AI算力标的，业务增长带来较高的确定性，估值也将迎来重塑。
粤港湾智算是港股稀缺的AI算力运营服务商，通过收购天顿数据完成智算赛道全面转型。得益于行业高景气延续，2026年公司算力规模和订单还在快速增长。公司具备万卡级大模型集群全链路交付能力，同时依托深圳国资战略赋能，打通算力基建、自研调度平台、行业定制服务全链条，服务覆盖运营商、头部云厂商、大模型企业等超200家企业级客户，核心业务数据呈现爆发式增长。
截至2025年底，公司公告披露天顿数据已交付及运营FP16稠密算力超42,000PFLOPS，为国内少数具备万卡级GPU集群交付与持续运营能力的企业之一。天顿数据已锁定超150亿元人民币的算力服务合同，合同期限以3-5年锁价合同为主，为未来收入增长提供了高度确定性。
深圳福田国资平台通过投资天顿数据下属子公司，引入8亿元外部资金，福田资本在政策资源、重点行业对接、低成本融资等方面具备地方国资平台优势，有望帮助公司提升在大湾区，尤其是深圳福田区的算力项目落地效率和客户拓展能力。
该行预计公司未来收入增长主要由AI算力技术服务及高性能服务器相关业务驱动，公司在AIDC建设运营、多元异构算力服务、服务器集成及算力资源调度等领域持续推进，AI相关业务有望成为公司未来收入和利润的主要
AI算力需求及订单释放不及预期;算力资产交付、设备采购及供应链扰动;资本开支、融资成本及折旧摊销压力;行业竞争加剧及毛利率下行;天顿数据业绩不及预期及商誉减值风险;传统业务持续亏损拖累等。
