兴业证券发布研报称，对于涨价链而言，7-10月即将步入年内第二个涨价窗口，除了AI需求拉动的结构性亮点之外，宏观层面的涨价线索也有望进一步丰富。随着夏季高温天气来临、“金九银十”经济旺季临近，7-10月即将步入年内第二个涨价窗口，后续宏观层面的涨价线索也有望进一步丰富。

　　背后，一方面是算力需求爆发叠加供给刚性约束下，供需错配引发的原材料涨价弹性，成为市场聚焦的景气线年新能源产业链的行情演绎节奏，当终端需求景气确认后，行情往往也将向涨价弹性大、供给约束强的上游材料扩散。

　　从跟踪的562个细分品种的高频价格数据来看，AI上游材料也是近期的涨价链最重要的结构性亮点，主要可以概括为以下六条线索：

　　AI服务器高速PCB需求爆发拉动上游材料涨价：铜箔、电子布、树脂、CCL、MLCC;算力硬件制造拉动小金属、“算力金属”涨价：MLCC&电源系统耗材、光芯片耗材、先进制程耗材;

　　半导体扩产拉动电子特气涨价：先进制程刚需、光刻刚需、基础工业电子气体;

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