广发证券发布研报称，A股2026年归母净利润预测增长15%以上，但估值贡献度为-24%，估值挤压程度历史罕见，超过过往估值负贡献约-14%的平均水平，也超出盈利双位数增长年份的估值挤压幅度。截至10月16日，主要指数短线%历史冰点，创业板指第5次向下偏离20日均线%，历史均对应超跌反弹。解禁方面，A股12月解禁高峰历史冲击有限，港股四季度或受2026年末至2027年初大模型、GPU等解禁潮情绪冲击。

　　1. A股26年归母净利润预测15%以上增长，但估值贡献度-24%，多个维度对比均是历史罕见。

　　③即便是考虑24-25年估值连续提升，历史上也有多次估值先行、业绩跟上的案例，在过往A股连续2年拔估值之后、若实现了业绩接力，当年的估值挤压也在10%以内。

　　换句话说，考虑今年盈利预测，市场对于非业绩因素的定价，短期悲观情绪演绎已较为充分。

　　下图可见，23-25年，A股以估值正贡献为主；24-25年，业绩贡献也有逐步释放。

　　26年中报的净利润增速约76%，全年预期增速进一步上行至85%；但以股价表现倒算、26年估值负贡献程度为40%以上。

　　这表明，今年AI产业链估值下行的程度、已经盖过了24-25年估值提升的幅度，即24-26年连续三年股价涨幅基本上完全由业绩贡献、市场没提估值。

　　截止上周五，wind全A、创业板指、科创板指的短线%的历史冰点。历史上，降至0%低分位数对应指数短期反弹的胜率较高。

　　4. 16年熔断以来，本周创业板指第5次向下大幅偏离20日均线次跌破均线%之后，均对应短期超跌反弹：21年3月反弹94天、反弹27.6%；22年4月反弹48天、反弹32%；25年4月触及信号之后持续上行，上涨至10月；26年7月反弹15日，幅度9.8%。

　　5. 上述指标显示，市场悲观情绪短期已演绎的较为极致，接下来有望开启超跌反弹；而反弹多久、能够反弹多少，还取决于11-12月的信号验证

　　大规模解禁潮和港股下跌存在相关性。解禁前通常下跌最多；解禁后不一定会反弹，但会处于一个阶段性底部；红利股受解禁影响较小。

　　大瓜！太原网约车网传流出，境外账号有美女主动认领自称女主，剧情反转不断，事件真相依旧扑朔迷离

　　重磅！一省教育厅明确新规：青年教师晋升须有1年学生工作经历！职称评审的“育人”回归，释放了什么信号？

　　家宴上妻子当众说要给别人生娃，我起身要走，岳父拉住我说：别耽误生意，我冷笑一声回话，整桌人傻眼了