AI 解读 本次小鹏集团 2026 财年上半年财报，整体营收略低于市场预期，亏损幅度同比扩大，但毛利率提升显著，新车型落地进展顺利。财报核心亮点 上半年汽车总交付量 165977 辆，同比减少 15.8%，主要受行业需求波动影响；总营收达到 327.8 亿元，同比 -3.8%；汽车销售收入为 280.5 亿元，同比 -10.3%，服务及其他收入为 47.3 亿元，同比大幅增长 67.1%，增长动力来自技术研发服务和零部件销售。 整体毛利率提升至 20.6%，同比提升 4.1 个百分点，上半年第二季度毛利率持续超过 20%，高端化战略效果逐步显现。 归属于普通股股东净亏损为 -31.2 亿元，去年同期为 -11.4 亿元；非公认会计准则下归属于普通股股东净亏损为 -29.2 亿元，去年同期为 -8.1 亿元。 基本每股亏损为 -1.63 元，去年同期为 -0.6 元，稀释每股亏损与基本每股亏损一致。 截至报告期末，在手现金为 404.8 亿元，流动性保持稳健；员工总数达到 20632 人，研发团队规模超 8700 人，持续投入物理 AI 技术研发。业务进展与展望 2026 年 7 月全球正式发布全新一代 AI 轿跑 SUV MONA L03，品牌高端化突破再下一城；2026 年 7 月单月交付量达到 3.8 万元，年内累计交付量达到 20.4 万元。 2026 年 8 月，附属公司 Dogotix Inc. 签署鹏行股份购买协议，总购买价 9 亿美元，推进人形机器人业务融资发展。 公司预计 2026 年第三季度：汽车交付量区间为 11.5 万元至 12.1 万元辆，同比变动区间为 -0.87% 至 +4.30%，环比增长 11.33% 至 17.14%；总营收区间为 217 亿元至 234 亿元，同比增长 6.47% 至 14.81%，环比增长 9.91% 至 18.52%。研发投入 上半年研发开支达到 58.2 亿元，同比增长 39%，持续投入新车型和物理 AI、人形机器人相关技术研发，未来技术壁垒将进一步加固。

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