美国银行发布研报称，首次给予智谱和MINIMAX-W“买入”的投资评级，目标价分别为1250港元及500港元。美银表示，全球人工智能市场正在形成双速格局：美国企业可能在前沿能力方面保持领先，而中国模型则凭借其低成本和高性能而获得市场认可。尽管运算能力受限，中国企业仍在优化支出策略——随着前沿模型价格的上涨，这种性价比优势在全球日益重要，尤其是在大批量、非关键应用场景中。

　　控股在模型/消费者代理方面加速发展的动能。鉴于字节跳动和电信业者积极的资本支出以及其在 AI 模型/国内芯片生态系统中日益增长的影响力，它们仍然是关键的波动因素。