数据中心运营商Terawulf刚刚完成一笔标志性的高收益债券发行，目前正着手探索通过杠杆贷款市场为其AI基础设施建设融资。

　　该公司CFO帕特里克·弗勒里在接受时表示，公司正与摩根士丹利等银行合作开发贷款产品。尽管TeraWulf的下一笔融资很可能仍是高收益债券，但也可能是一笔贷款。

　　约八个月前，TeraWulf发行了32亿美元高收益债券用于扩建纽约州的一座数据中心，这是华尔街机构三十多年来规模最大的垃圾债券发行。科技公司正动用信贷市场各个角落来满足AI前所未有的资金需求，推动华尔街设计新型债务结构以跟上步伐。

　　弗勒里表示，TeraWulf及其许多同行正积极与银行合作开发这类产品，基础架构已基本就绪，市场只是在等待更多交易落地以确立先例。

　　这一先例出现在4月下旬——CoreWeave公司推出了首笔由OpenAI等企业GPU客户合约支持的杠杆贷款。这笔31亿美元的贷款吸引了约190亿美元的投资者订单。

　　弗勒里指出，对接贷款投资者也为进入抵押贷款债券市场提供了路径，该市场是杠杆贷款的最大买家。这为行业开辟了一个重要的全新资本

　　这家正从比特币挖矿转型的公司一直在扩大数据中心版图，近期收购了肯塔基州东部一处高性能计算开发场地。

　　鉴于建设HPC基础设施所需的资本规模，扩充可用融资工具包是该行业走向成熟的重要一步，弗勒里说。

　　该公司去年10月发行的32亿美元高收益债券旨在为纽约州巴克纳湖滨园区的数据中心扩建提供部分资金。

　　这笔交易获得了谷歌母公司Alphabet提供的所谓兜底支持吸引，TeraWulf斩获了价值逾110亿美元的投资者订单。这家科技巨头将在设施投运后对该债务提供担保。

　　弗勒里表示，随着更多交易进入市场，投资者对这类资产类别日益熟悉，融资条款也随之演变，我认为随着更多发行人使用该产品，杠杆贷款市场也会出现类似的渐进发展。

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