煤炭股逆势上扬，截至发稿，兖煤澳大利亚涨5.83%，报40.66港元；兖矿能源涨4.69%，报15.17港元；中煤能源涨3.24%，报13.71港元；力量发展涨2.1%，报2.92港元；中国神华涨1.59%，报47.26港元。
 

　　4月1日起，西煤东运大动脉大秦线天的春季检修，直接影响港口调入量。与此同时，电厂库存可用天数较去年同期偏低，迎峰度夏前的补库需求刚性，煤价获得坚实支撑。此外，值得关注的是，煤化工是当前煤炭需求端最具弹性的变量。霍尔木兹封锁冲击全球能源供应链，油价持续高位运行，石脑油裂解成本飙升，部分乙烯装置降负荷，煤制烯烃的经济性显著凸显。

　　山西证券指出，2026年以来的海外不确定性主要来自印尼减产和美伊冲突。印尼方面，RKAB批复符合市场预期，尽管未来或有灵活上调的操作空间，但全年仍然看减产，主要关注二季度产量释放情况和中国夏季需求。预计全年印尼煤对华出口量的缺口需要其他供应方弥补。美伊冲突方面，市场对油价的预期波动较大，现货油价仍处较高区间，利好国内煤化工品种，进而提振国内动力煤需求。