航空股早盘上扬，截至发稿，东方航空涨4.64%，报4.06港元；南方航空涨3.37%，报4.3港元；中国国航涨3.19%，报5.18港元；国泰航空涨2.24%，报11.87港元。

　　消息面上，周末72小时内中东局势扑朔迷离，霍尔木兹海峡从“完全开放”到再度关闭，美国扣押伊朗货船，特朗普威胁摧毁伊朗基础设施，伊朗则拒绝确认出席新一轮谈判，国际油价亦大幅波动，截至发稿，布伦特原油徘徊于94美元附近。此外，据航班管家预测，2026年五一假期日均航班量近1.63万架次，预计同比2025年增长0.4%；民航旅客量约1135.9万人次，日均近227.2万人次，预计同比2025年增长1.9%。

　　国泰海通证券认为，近期票价大涨而客流降幅有限，油价影响或显著小于担忧，再次提示逆向时机。2026年4月5日国内航线大幅上调燃油附加费，近期国内裸票价亦同比上涨超百元，该行估算国内含油票价同比上涨超两成，将高比例覆盖油价上涨。近期客流降幅与航班取消有限，客座率保持高位。建议关注近期五一假期预售情况，若相关趋势持续，将有望超预期传导油价压力。