在美伊双方释放中东战事可能结束的信号之后，油价大幅下挫，黄金重回4700美元上方，股市、债市携手反弹。然而，霍尔木兹海峡何时通航仍存疑问，高油价幽灵依然萦绕着全球市场。

　　佩泽希齐扬当天与欧洲理事会主席科斯塔通电话时表示，局势正常化的解决方案是停止美国和以色列的侵略性袭击。他重申，伊朗在任何阶段都没有寻求局势紧张和战争，并“具备结束这场战争的必要意愿”。

　　阿拉伯国家官员透露，阿联酋正准备协助美国及其他盟友通过武力控制霍尔木兹海峡。报道称，一名阿联酋官员说，阿联酋建议美国、欧洲及亚洲国家组建联盟，以武力控制海峡。军事分析人士认为，任何此类行动不仅需要控制水道本身，还需控制沿海峡长达100英里的陆地，这可能需要动用地面部队，并导致局势再度升级。

　　即使战争能在特朗普设定的时间框架内结束，通过关键航道霍尔木兹海峡的运输恢复正常、以及部分在冲突期间受损的能源基础设施恢复生产仍需时间。

　　荷兰国际集团分析师在一份报告中表示：“在有关交战各方交流信息的新闻传出后，市场将关注这些进展是否会推动局势走向缓和路径。仍然存在的问题是，鉴于已经造成的破坏，能源供应何时能够完全恢复。”

　　尽管全球股市大涨，但市场对全球经济前景的更深层担忧正在被掩盖，这可能会缩短此次反弹行情的持续时间。一个表明反弹基础较浅——而非投资者大举押注复苏——的信号是，周三多数亚洲市场的交易量依然低迷。例如，韩国Kospi指数的成交量约比过去一个月平均水平低五分之一。

　　投资者越来越多地开始评估油价长期维持高位的影响，因为市场预期，经由霍尔木兹海峡的航运受阻可能对基本面形成持续拖累。这一承担全球约五分之一油气出口的关键航道实际上仍对大多数船只关闭。而特朗普此前曾表示，即使霍尔木兹海峡大体上仍处于关闭状态，他也愿意结束对伊朗的军事行动。

　　瑞穗银行宏观研究主管Vishnu Varathan表示，即使美国撤出，“霍尔木兹海峡航运仍可能处于受阻状态”。他指出：“特朗普在不确保霍尔木兹海峡安全或实现更广泛和平的情况下结束战争，将不可避免地让冲击继续存在，并让全球——尤其是亚洲——承担高昂的经济代价。”

　　尽管布伦特原油一周以来首次跌破100美元/桶，但仍比战争开始前高出约37%。而基于布伦特原油期货曲线，市场预计未来一年原油均价约为每桶85美元，高于美以袭击伊朗前一天的约70美元。更高的能源成本正在对企业盈利构成威胁——能源供应冲击预计将挤压利润率、削弱定价能力并拖累需求，同时还可能改变利率预期。

　　随着财报季临近、企业盈利将首次反映战争冲击，仍存在大量可能阻碍反弹的催化因素。隆奥银行驻新加坡策略师Homin Lee表示：“中东战争带来的冲击尚未被市场一致预期数据充分反映。如果霍尔木兹海峡的航运在这些更积极信号之后仍无法显著恢复，那么市场对企业盈利共识预期的下调将急剧加速。”

　　悉尼Wilson Asset Management基金经理Matthew Haupt则指出：“市场下一阶段将评估不确定性对需求造成的损害，以及企业对更高投入成本的成本转嫁能力。”