美国燃料电池领军者Bloom Energy Corp.股价过去一周大幅上涨超过30%，自公司7月下旬公布财报以来，累计上涨近70%，今年以来股价涨幅更是高达惊人的220%。标普道琼斯指数公司上周末前宣布，该公司将于9月21日加入标普500指数，受益于即将加入标普500指数的最新消息，Bloom Energy股价截至周二美股收盘大涨近10%。

　　Anthropic与Lambda签署了价值350亿美元的云计算协议，涉及得州约350兆瓦容量;此前又与Nscale达成六年、450亿美元的算力租用安排，对应约460兆瓦容量。两份协议合计800亿美元、约810兆瓦，体现出头部实验室为未来训练和推理提前锁定资源的力度。这些是跨期合同金额及对应容量，意味着未来建设、设备交付和电力保障需求持续呈现出强劲扩张轨迹。

　　股票市场也出现了从芯片向配套基础设施扩散的迹象。9月7日，三星电子上涨5.68%，SK海力士上涨8.26%，有着“AI算力风向标”称号的韩国股市基准股指——即KOSPI指数当日大幅上涨4.61%至6995.39点，较7月30日5593.56点累计反弹约25.06%，超过通常所用的技术性牛市门槛。美股市场涵盖英伟达、AMD、美光以及博通等一众半导体巨头们的费城半导体指数在8月13日盘中也曾较7月29日低点反弹超过20%步入新一轮技术性牛市;经历此后震荡，9月8日再上涨1.30%至11887.87点。

　　电力叙事主轴转向燃料电池！Bloom Energy期权市场热度甚至超越SpaceX：AI现场供电成为全球资金追逐焦点

　　原油价格重新站上每桶90美元，标普500指数能源子板块今年以来的涨幅超过40%，该板块股票正逼近新的52周高点。

　　尽管能源股是2026年标普500指数中表现最好的板块，但期权交易员似乎并不确信传统能源资产的强势能够延续。他们转而大举涌向Bloom Energy，这家极度热门的替代能源股票在期权坑中甚至比马斯克创立并掌舵的太空探索与AI巨头——SpaceX更受期权市场欢迎，这家市值截至周二收盘大约820亿美元的燃料电力供应商主要销售与AI数据中心和人工智能产业链现场电力需求相关的现场燃料电池系统。

　　Bloom股价过去三年上涨了1800%。根据Cboe LiveVol和SpotGamma的数据，周二该股上涨超过10%，期权交易量激增至过去30日平均水平的2.5倍以上，截至周二美股午盘时间段，权利金成交总额甚至接近5亿美元。这超过了SpaceX期权的3.5亿美元成交额，也远高于标普500能源股中波动性最大的瓦莱罗能源公司2500万美元的期权成交额。

　　Bloom股价过去一周上涨超过30%，自公司7月下旬公布财报以来，累计上涨近70%。标普道琼斯指数公司上周末前宣布，该公司将于9月21日加入标普500指数。

　　根据ThinkOrSwim的数据，Bloom目前的隐含波动率超过90%，明显高于标普500指数中的任何一只能源股。在该板块中，美国炼油产业链巨头瓦莱罗能源公司的波动率最高，为50%，相比之下，美国最大规模油气巨头埃克森美孚大约为30%。周二，Bloom成交量最大的期权合约是周五到期、行权价为300美元的看涨期权，交易价格为4.65美元，股价还需再上涨8%才能实现盈亏平衡。

　　相比之下，美股ETF交易市场的美国石油基金和道富能源精选行业SPDR ETF的期权资金流向呈现多空交织。USO的期权交易量比过去30日平均水平高出50%，成交额约为9000万美元。根据SpotGamma的数据，推测被买入的看跌期权合约与看涨期权合约数量几乎完全相同，而成交量最大的三份合约均为看跌期权。

　　在XLE方面，推测有4.8万份看涨期权被买入，相比之下，看跌期权为3.4万份;3700万美元的权利金成交总额中，3100万美元与看涨期权有关。根据SpotGamma的数据，XLE成交量最大的五份合约中，有三份是看跌期权。

　　英伟达GPU体系最强力竞争对手AMD在当地时间9月8日的花旗科技大会上重申，截至2030年与AI数据中心加速计算相关的市场规模已扩大至2万亿美元，并指出AI推理需求已经成为AI算力资源需求的最主要增长

　　AMD在大会上表示，Meta及另外两家AI实验室这三家Helios核心客户，给出的未来采购需求预测，均高于双方最初建立战略合作时的预期。;公司预计服务器CPU业务今年下半年同比增长超过80%、明年超过70%。这一最新的预期组合无疑强劲支持算力需求继续扩张，但集中于客户需求预期大幅上调，不能全部视为已经下达的不可撤销算力基础设施订单。Helios是AMD的机架级AI计算系统，而Facebook母公司Meta是采购该系统的核心客户之一。

　　华尔街金融巨头摩根士丹利围绕Astra提出的最新关键趋势与判断，是AI大模型的能力大幅提升让更多工作负载在经济上变得可行，从而强化电力、载板与存储制造的供给约束。在其情景测算中，超大规模云厂商算力部署对应的电力容量从2025年约35吉瓦扩大至2028年约145吉瓦，达到原来的约4.1倍;美国面临约38吉瓦电力缺口。按每吉瓦增加约30亿美元表后供电投资估算，对应大约1140亿美元潜在额外项目投入。

　　摩根士丹利最新预期意味着，随着AI算力与数据中心电力链条需求继续增长，AI算力基础设施建设逐步开始进入前期投资的初步消化与变现阶段，Bloom受到股票市场追捧，正是市场在交易这一过程中“尽早通电、尽早形成可销售算力”的价值，比如甲骨文最高2.8吉瓦的采购框架中，首批1.2吉瓦已经签约并启动加速部署进程。大摩预测数据显示，2027年企业AI支出预计达到8120亿美元，能够量化GenAI收益的标普500公司占比，也有望从一年前的14%升至2026年第二季度的25%，大摩预判由此形成两条投资主线：近期关注Bloom等能够解除供电瓶颈、加快项目投产的企业;中期关注模型、云平台与应用如何把新增算力转化为实际利润。

　　Bloom期权热度超过SpaceX，集中体现全球资金对这种电力瓶颈受益逻辑的集中交易，同时叠加指数纳入催化。不过近5亿美元是权利金成交额，不等同等额净看多资金大规模流入;行权价300美元、权利金4.65美元的看涨期权，到期盈亏平衡价为304.65美元，则足以强势说明股票市场投资者们对于该股的上涨预期已经推高交易成本。Bloom短期看涨期权交易活跃，超过90%的隐含波动率也显示，市场正在为其潜在的大幅波动支付较高权利金，追涨者需要更大的股价涨幅才能覆盖成本。

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