AI 解读 本次财报营收表现符合市场预期，归母净利润受增值税调整及人工成本投入节奏变化影响同比下滑，降幅符合市场提前预期。2026 财年上半年财报亮点 营业收入实现稳健增长，达到 2013.64 亿元，同比提升 0.6% ，其中服务收入为 1779.56 亿元，同比下降 -0.2% ；算力收入实现较快增长，达到 419 亿元，同比增长 13% 。 归母净利润为 94.68 亿元，同比下降 -34.6% ，下滑主要受增值税税率调整以及人工成本投入节奏变化影响，公司预计全年利润降幅将明显收窄。 经营活动现金流表现优异，净流入达到 329.4 亿元，同比提升 13.6% ，创近年新高，应收账款增速较去年同期显著放缓。 资本开支达到 240.8 亿元，算力投资占比提升至 37% ，投资额同比提升超过 80% ，持续加码算力基础设施建设。 截至报告期末，公司资产负债率为 44.4% ，较上年末下降 0.2 个百分点，财务结构保持稳健。未来展望 公司将继续坚持战略，聚焦四大赛道，推动高质量发展，当前算力业务保持快速增长，未来有望成为公司重要增长引擎。

　　特别

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　　大结局分镜已完成，