摩根大通发布研报称，腾讯控股AI Agent不确定性在于其是否能够真正进入平台、交易权限程度，以及腾讯能否在不依赖现有电商平台开放库存的情况下，建构可供AI Agent调用的供应体系。该行认为，AI Agent推出对股价的首次影响，更可能来自风险溢价降低和估值倍数提升，而非短期每股盈利增长。予腾讯“增持”评级，目标价690港元。

　　于6月开始AI Agent的beta测试，该行对其价值创造框架的信心大增。Agent服务现已足够可见，能够清晰区分已存在部分与仍需推进的部分。这将AI Agent从无明确时间表的AI可选性，转变为具备可观察里程碑的分阶段推出项目。