5月15日，极智嘉盘中一度大涨逾6%，早盘一小时内成交额即突破4000万港元，再度领跑港股机器人板块。

　　这场异动看似突然，实则早有信号——招商证券国际此前已将机器人板块回暖定义为底部布局窗口，并将。

　　当市场后知后觉追问为何大涨时，资金早已用真金白银回答了一个关键问题：在机器人三剑客中，唯一盈利、营收规模最大、但市销率最低的那家公司，估值修复只是时间问题。

　　五一节后，港股及A股机器人板块在震荡中蓄力，个股活跃度逐步提升。5月15日早盘，板块迎来集体爆发，股价录得明显上涨。

　　而在此之前，5月7日，板块已现异动信号：极智嘉领涨机器人板块，单日涨幅高达14.17%，且成交额高达2.67亿元，相较此前显著放大；此外，越疆、优必选、凯乐士也分别录得9.54%、4.08%和2.19%的单日涨幅。

　　招商证券国际最新研报指出，机器人板块回暖由三方面因素驱动：

　　特斯拉Optimus预计七八月量产，供应链订单信息通常提前1-2个月释放，板块情绪提前回暖。

　　2月后机器人板块经历显著回调，形成底部区间，重新吸引AI产业链资金关注。

　　部分机器人供应链公司传统主营业务为汽车产业，一季度财报后潜在利空已充分释放，市场关注点回归个股成长性及新赛道拓展空间。

　　招商证券国际认为，在催化剂密集出现之前，正是底部布局机器人产业链公司的机会窗口。

　　在这一轮板块回暖中，整机厂商的表现尤为抢眼。招商证券国际在研报中明确将整机类标的列为重点关注方向，并首推三只核心个股：人形机器人龙头优必选、协作机器人龙头越疆，以及仓储机器人龙头极智嘉。

　　三家公司虽同属机器人赛道，但估值逻辑与基本面质地已出现明显分化。

　　极智嘉是唯一盈利的机器人三剑客成员。当优必选和越疆仍在用亏损换增长时，极智嘉2025年已实现经调整净利润4382万元。这意味着。

　　，但。

　　这意味着，市场或仍将其视为仓储物流设备商，而非具身智能企业——这一认知差正是估值修复的空间此外，极智嘉筹码锁定最好，抛压有限。极智嘉换手率仅0.23%，为三家中最低，显著低于优必选的0.73%和越疆的0.39%。低换手率意味着浮筹较少，。

　　——这意味着它可能是当前板块回暖中最被低估的确定性机会。