AI 解读 本季業績整體呈現的分化格局，營業收入 1274.58 亿元實現 3.38% 的同比正增長，但歸母淨利潤僅 9.63 亿元，同比下降 69.3%，盈利表現明顯不及此前市場預期，與上半年淨利潤遠遜預期的態勢延續一致。公司主營與本期亮點 比亞迪電子為全球領先的高科技創新產品一站式解決方案提供商，業務覆蓋智能終端、新型智能產品、新能源汽車、AI 算力基礎設施等領域，2024 年獲納入恆生指數，是國內 EMS 頭部廠商之一。 營業收入端：截至 2026 年 9 月 30 日止九個月，集團營業額 1274.58 亿元，同比增長 3.38%，收入端仍實現正增長，彰顯 EMS 基本盤的韌性。 盈利端承壓明顯：本期毛利 60.72 亿元，同比下降 28.48%；歸屬於母公司權益擁有人應佔溢利僅 9.63 亿元，同比下降 69.3%；基本及攤薄每股盈利為 0.43 元，同比下降 69.3%。盈利端的大幅下滑，與行業高毛利組件貢獻減少、產品組合轉弱、匯兌損失及投入加大等背景因素一致。 資產負債表：於 2026 年 9 月 30 日，集團總資產 853.65 億元，較 2025 年 12 月 31 日的 836.12 億元增長 2.10%；總負債 503.39 億元，較 2025 年末的 491.70 億元增長 2.38%；資產淨值 350.26 億元，較 2025 年末的 344.42 億元增長 1.70%，資產規模整體保持穩定。估值與投資視角 目前多家機構已基於上半年業績遜預期下調公司盈利預測，里昂下調 2026 及 2027 年盈利預測並將目標價降至 33.3 港元，富瑞下調目標價至 25 港元，反映市場對短期盈利承壓的擔憂。長期看，公司在 AI 算力基礎設施、新能源汽車業務的布局仍被機構視為增長動能，但當前需密切關注毛利率修復與匯兌損失等擾動因素的邊際變化。