瑞银发布研报称，广州及上海先后公布商用及工业用地使用权续期的正式政策，为内地首次有系统地订明续期细则。政策订明续期价格不低于基准地价的70%，最长续期年期为20年。瑞银认为，此举消除了商用物业估值、REITs分拆及实物资产交易的不确定性，对市场属正面影响。

　　报告指出，商用土地出让年期一般为40年，当剩余年期少于20年时，资产估值贬值将加速。由于香港发展商较早进入内地市场，持有的物业楼龄较高，因此影响较大。瑞银估计，在所复盖的发展商中，平均约9%的投资物业总资产值的剩余土地年期少于20年，其中恒隆地产占比最高，达35%;九龙仓集团占11%;太古地产占10%;嘉里建设占6%;领展房产基金占5%。

　　瑞银分析指，内地REITs市场已拥有48个商用物业，数据显示资本化率与物业剩余租期呈高度负相关。该行认为，发展商可透过REITs或物业交易进行资本循环，若估值提升幅度能复盖续期成本，将对股价构成正面影响。报告举例，天津大悦城提前续期土地年期，将土地年期延长16年，估计可提升物业估值约18%。

　　特别

　　实测完DeepSeek V4 Pro正式版，我发现下一条可能藏在它的Agent里

　　63岁阿姨领养了条退役军犬，总见它扒拉客厅的一块地砖，那天阿姨好奇凿开一看，整个人直接愣在了原地

　　把防线筑在狂风暴雨之前——河南防汛一线岁女孩走夜路被强奸[*]害，12年后凶手落网：我老婆坐月子她穿太少在勾引我

　　练习时长100万小时 纵享丝滑体验地平线km续航/空间表现出色 奇瑞风云T7预售10.99万起

　　“手表余额都是6位数！”深圳小学生吃牛排火了，ip地址暴露线成都高中全科辅导机构推荐：口碑好的机构怎么挑？

　　他们给本国孩子输“毒血”、喂活菌、鼻灌高乳糖，活体解剖中国孩子……“科研”面具下，儿童只是材料