在人工智能算力需求持续井喷的背景下，全球存储芯片巨头SK海力士刚刚完成了历史性的美国上市，与此同时，该公司高层还接连抛出重磅言论：不仅预言2027年将迎来行业史上最严峻的供应短缺，还透露公司正酝酿颠覆传统硬件销售的“内存即服务”商业模式。

　　这一系列表态，既展现了这家AI供应链核心企业对未来的极度乐观，也试图彻底改写困扰存储芯片行业数十年的“繁荣-萧条”周期宿命。

　　SK海力士首席执行官郭鲁正在接受时发出了迄今为止行业最为激进的短缺预警。他明确表示，全球存储芯片行业正朝着2027年“史上最严重的供应短缺”迈进，并且这种需求远超供给的格局将贯穿整个下一个十年。

　　“我们预测，从供应的角度来看，明年将是行业历史上最糟糕的一年，”在SK海力士美国存托凭证于纳斯达克首日开始交易的当天，郭鲁正如是指出。

　　他解释称，尽管公司正在进行激进的产能扩张，但客户需求持续攀升，而制造能力存在物理极限，“我们依然预测，即便到2030年以后，客户需求仍将高于我们的供应能力。但我们正在尽最大努力解决这一问题。”

　　SK集团会长崔泰源在同日接受时，用更为夸张的维度描绘了这场供给瓶颈。他认为，存储芯片的供需或许要到人类实现“通用人工智能”之时才能趋于正常化。“在那一天到来之前，我们需要大量的内存。”

　　崔泰源称，ChatGPT时代的到来引发了持续且波及广泛的内存短缺，这种短缺正通过供应链传导，推高了从iPad到Xbox游戏机在内各类电子产品的价格。

　　长期以来，内存芯片行业始终被剧烈的“繁荣-萧条”周期所困，厂商往往在景气时过度扩产，随后遭遇价格崩盘。但郭鲁正断言“情况已经明显改变了”。他指出，如今的客户不再像过去那样进行短期现货采购，而是主动上门寻求签订长期供应协议。“他们相信短缺状况将持续更长时间，”郭鲁正称。

　　崔泰源更加直白地宣称：“这不再是一个周期性的业务了。”他解释称，即便未来出现行业下行，这些长期协议也能帮助公司维持出货量和存储芯片价格，“这实际上为我们带来了截然不同的局面。”

　　值得注意的是，崔泰源透露SK海力士正在构想一种全新的商业模式——“内存即服务”。这意味着，未来客户或许不再需要直接购买实体半导体，而是可以向SK海力士“租用”内存使用权。

　　崔泰源表示：“我们可以成为存储服务提供商。在未来，这是我们可以重点关注的另一个领域。”尽管他未详细说明该模式的具体运作方式，但强调其目标是解决内存容量的瓶颈问题，并直言“我们必须攻克这一难题”。这一构想类似于软件行业的SaaS模式——客户可通过支付使用费来获取软件或算力，而无需直接买断所有权。

　　在产能全球布局方面，郭鲁正表示，美国仍然是未来晶圆厂投资的候选地之一，但目前尚未做出最终决定。他指出，选址的核心标准在于能否以具有竞争力的制造成本，提供充足的土地、电力、水资源和熟练工人。如果条件满足，美国、日本和东南亚都在考虑范围之内。

　　与此同时，SK集团正将巨额筹码押注美国。崔泰源透露，该集团在美国的计划投资规模远不止目前公布的350亿美元，“我的计划是一个大得多的数字，远远大于350亿美元。”目前，SK海力士已承诺在印第安纳州投资约40亿美元建设先进芯片封装工厂，并另投资100亿美元在美发展AI解决方案公司，以寻找新的AI增长引擎。

　　对于此次纳斯达克上市，崔泰源持开放态度，暗示未来可能进一步在美国增发股票，但前提是先给新投资者带来可观的回报。“我们首先要做的是保持股价稳定，然后从长远看，我们希望能释放更多的上行潜力。”

　　尽管AI投资热潮推高了整个半导体板块，但市场对于泡沫的担忧从未消散。近期，有报道称苹果正寻求将部分半导体供应链多元化至中国供应商，而Meta则试图将过剩的AI算力商业化，这些消息引发了投资者对AI投资周期临近拐点的担忧。华尔街知名“大空头”迈克尔·伯里和桥水基金创始人雷·达利欧等大佬也相继警告AI泡沫终将破裂。

　　然而，产业端和部分投行依然坚持看多。英伟达CEO黄仁勋上月表示，由于需求强劲，AI内存短缺将持续数年，并确认SK海力士仍是其最大的内存供应商。瑞银同样预计，全球DRAM行业至少到2028年第二季度都将维持供应不足。

　　美银则继续看好AI投资周期，预计今年全球超大规模云商的资本支出将达到约8510亿美元，明年更将飙升至1.15万亿美元。该行认为，云商们今年筹集的约2440亿美元资金更多是资产负债表优化，而非资金紧张的信号。美光科技此前将截至2035年的在美投资计划从2000亿美元上调至2500亿美元，进一步佐证了行业对AI时代内存需求的狂热预期。

　　得益于在昔日备受嘲笑、如今却极具远见的高带宽内存上的重注，SK海力士已成为AI淘金热中最大的赢家之一。公司2025年营业利润达到创纪录的47万亿韩元，较2024年翻了一番，彻底扭转了2023年的亏损局面。

　　这一增长势头在2026年进一步加速，根据LSEG数据，即将公布的4月至6月季度营业利润预计将达到惊人的65.5万亿韩元。

　　资本市场同样反应剧烈。尽管过去两周因AI涨势可持续性的质疑导致股价回调了18%，但SK海力士的股价在过去12个月内已飙升逾七倍。此次纳斯达克上市首日，其ADR价格大涨12.76%，报收于168.01美元，完成了外国公司在美国市场史上规模最大的首次公开上市，募资265亿美元。

　　郭鲁正将当前AI基础设施建设比作互联网的扩张，认为这一过程将延续数十年。“我们花了近30年才完成互联网基础设施的建设。就AI而言，我相信其产业规模将远远大于互联网。”