东方证券发布研报称，国产模型2026年以万亿参数MoE 架构、百万级Token上下文及国产芯片全栈适配完成代际跃迁。供给紧缺已在价格呈现，GPU租赁价格、DRAM合约价、NAND 合约价、云服务价格等均有增长。光通信测试国产替代空间较大。随1.6T 硅光产线扩产开启，测试设备国产替代进程有望加速。该行建议关注国产算力的核心环节。

　　三家合计市占率超60%，国产替代空间较大。随1.6T 硅光产线扩产开启，测试设备国产替代进程有望加速。

　　AI 发展不及预期，供应链发展不及预期，光模块设备国产替代进度不及预期。